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RBI estabelece a taxa de referência da rupia em 64.1205 contra o dólar dos EUA.

Mumbai: O Reserve Bank of India (RBI) fixou na terça-feira a taxa de referência da rupia em 64.1205 contra o dólar e 75.6365 para o euro.

As taxas correspondentes foram de 64.1065 e 75.4277, como em 18 de dezembro de 2017. De acordo com uma declaração do RBI, as taxas de câmbio da libra e do iene contra a rupia foram de 85,7932 e 56,98 por 100 ienes, respectivamente, com base nas taxas de referência para o dólar e cotações de moeda cruzada ao meio dia. A figura SDR-rupee será baseada nesta taxa, acrescentou a declaração.

A Rúpia na terça-feira se recuperou em 20 paises para fechar em um máximo de 64,04 contra o dólar americano, com base no impulso acumulado após a vitória do Partido Bharatiya Janata (BJP) nas pesquisas da Assembléia de Gujarat e Himachal Pradesh. A moeda doméstica perdeu na segunda-feira, 20 de abril, para finalizar em 64,24 dólares por dia, que viu a unidade residencial subindo até 70 paises no comércio intra-dia depois que as tendências dos resultados iniciais mostraram que o BJP dominante poderia sofrer uma dura luta de o Congresso em Gujarat.

Mas para o fim do comércio, a rupia recuperou a maior parte de suas perdas depois que os participantes se tornaram certos de que os resultados da pesquisa em ambos os estados estariam em linha com as expectativas. Além disso, o dólar pesado desenrolado pelos comerciantes e exportadores especulativos ainda apoiava o aumento da rupia.

O sentimento de negociação forex foi reforçado por entradas de capital robustas e índices nacionais de ações que atingiram novos níveis históricos, já que os investidores ficaram otimistas com o sucesso eleitoral de BJP e sugestões globais positivas. O dólar manteve-se firme em relação a outras moedas de maior importância no comércio silencioso, já que os investidores continuaram cautelosos quanto ao progresso na frente da reforma tributária dos EUA.

No mercado cambial interbancário (divisas), a rupia abriu um pouco mais alto em 64.22 contra o fechamento de 64.24 de segunda-feira sobre novos lares de venda de dólares. Mais tarde, ganhando força, a moeda doméstica ultrapassou a marca de 64 pontos para atingir um máximo de 63,94 no meio da tarde, antes de concluir em 64,04, mostrando um ganho inteligente de 20 paises, ou 0,31%.

O RBI, entretanto, fixou a taxa de referência do dólar em 64.1205 e para o euro em 75.6365. O emblemático Sensex disparou mais de 235 pontos para fechar em 33.836,74, enquanto Nifty saltou quase 75 pontos para 10.463,20.

O índice do dólar, que mede o valor do dólar em relação a uma cesta de seis moedas principais, cresceu em 93,14 no início do comércio. Em transações de moeda cruzada, a rupia continuou a governar a empresa contra a libra esterlina e terminou em 85,70 a partir de 85,81 por libra e endureceu contra o iene japonês para se estabelecer em 56,87 por 100 ienes a partir de 57,07 mais cedo.

Também recuperou contra o euro para terminar em 75,63, de 75,74 na segunda-feira. Em outros lugares, a moeda comum em euros diminuiu em relação ao dólar, pois os dados da Alemanha sugerem que os líderes empresariais da Europa na maior economia se tornaram menos otimistas em relação ao futuro.

No mercado a prazo na terça-feira, o prêmio por dólar permaneceu fraco devido ao recebimento sustentado dos exportadores. O prémio de referência de seis meses a pagar em maio foi reduzido para 125-127 paise de 126-128 paise e o longo contrato de outubro de 2018 também suavizou para 262-264 paise de 263.50-265.50 paise.

Na frente da energia global, os preços do petróleo subiram à medida que a queda do oleoduto Forties no Mar do Norte e a restrição de produção voluntária liderada pelo petróleo bruto suportado pela OPEP, embora o aumento da produção nos Estados Unidos tenha marcado os ganhos.

O Reserve Bank of India obteve sua estratégia de taxa de câmbio errada?

A apreciação constante da rupia indiana este ano levou a temer que as exportações indianas tenham sido cotadas fora dos mercados globais. Três das quatro medidas da taxa de câmbio efetiva real (REER) rastreada pelo Reserve Bank of India (RBI) mostram que a rupia está groseramente sobrevalorizada.

Outro grupo de críticos faz exatamente o ponto oposto. A acumulação de reservas de divisas mostra que o RBI vem intervindo muito no mercado de câmbio para manter a rupia, argumentam. Um banco central comprometido com uma meta de inflação não deve estar tão focado na gestão da taxa de câmbio.

O banco central indiano encontra-se assim preso em uma pinça, entre aqueles que o acusam de permitir que a rupia aprecie demais e aqueles que insistem que está muito concentrado em manter a rupia baixa.

A Índia obteve a política de taxa de câmbio errada?

Uma comparação com o que outras grandes economias de mercado emergentes fizeram ao longo do ano passado oferece algumas pistas importantes. Os dados sobre as mudanças percentuais no REER são retirados do Banco de Pagamentos Internacionais para que as comparações entre países sejam possíveis. A maioria dos pares entre os mercados emergentes viu os seus REERs subir no ano passado por causa da queda do dólar. A Índia está em algum lugar no meio da matilha. O REER é a média ponderada da moeda de um país em relação a um índice ou cesta de outras moedas principais, ajustado para os efeitos da inflação.

Os dados sobre o aumento percentual das reservas cambiais nos dizem algo bem diferente. A Índia acumulou mais reservas cambiais do que a maioria dos seus pares. A questão é por que isso aconteceu, um problema que é abordado posteriormente neste artigo.

O rápido aumento das reservas torna a Índia um manipulador de moeda? Esta é uma questão importante dado os fortes sinais que emanam da administração Donald Trump que os EUA poderiam entrar em guerras comerciais com países que manipularam sua moeda para capturar mercados. A China é o principal alvo, mas todos os países de mercados emergentes precisam se preocupar.

O gráfico abaixo não mostra uma forte correlação entre acumulação de reservas e movimentos cambiais. O caso contra manipulação de moeda seria mais forte se houvesse uma clara correlação negativa e ndash; ou se os países que intervieram mais fortemente no mercado de câmbio comprando dólares também seriam aqueles que viram uma taxa de câmbio mínima ou vice-versa.

A acumulação de reservas pelo RBI tendeu a se mover em conjunto com as entradas líquidas de capital para a economia indiana. O gráfico abaixo mostra que os dois se movem em tandem --- especialmente durante os trimestres extremos. No entanto, o coeficiente de correlação (uma medida de quão estreita duas variáveis ​​se movem em tandem, levando valores entre 0 e 1) entre os dois é de 0,45. Isso sugere, grosso modo, que os movimentos em entradas de investimento de carteira estrangeira (FPI) representam apenas cerca de metade do aumento ou diminuição das reservas forex.

O valor de dólares que a RBI compra em qualquer trimestre também depende de outros fatores, como o déficit comercial trimestral ou a situação de liquidez doméstica ou a capacidade do banco central para realizar operações de mercado aberto para esterilizar sua intervenção cambial.

A pergunta final: O RBI tem excesso de câmbio em sua gatinha? Qualquer país precisa de reservas cambiais como seguro contra choques globais inesperados. Mas também há custos fiscais envolvidos, uma vez que a intervenção esterilizada no mercado de câmbio em vigor significa a troca de títulos nacionais de alto rendimento para valores mobiliários estrangeiros de baixa rentabilidade.

Existem três maneiras comuns de avaliar a adequação das reservas & ndash; em termos de quantos meses de importações cobrem, seu tamanho em relação à dívida externa de curto prazo que precisa ser resgatado dentro de um ano e como proporção do estoque de dinheiro amplo na economia. A terceira medida não foi considerada aqui, uma vez que a oferta de dinheiro despencou no ano fiscal de 2017 devido à desmonetização. As outras duas medidas & ndash; Cobertura de importação e cobertura de dívida de curto prazo & ndash; não sugerem que o tamanho das reservas neste ponto do tempo está fora de sincronia com o que a Índia teve na última década. No entanto, os contratos a prazo que o RBI vem entrando para comprar dólares no futuro não foram levados em consideração.

Taxa de Câmbio de Referência RBI.

A taxa de câmbio de referência da RBI refere-se às taxas de câmbio de referência da Rúpia indiana contra as quatro principais moedas estrangeiras, divulgadas periodicamente pelo Reserve Bank of India.

O Reserve Bank of India compila e publica diariamente, taxas de referência para quatro principais moedas, ou seja, dólar dos EUA (USD), Libra britânica (GBP), ienes japoneses (YEN) e Euro (EUR).

Até setembro de 2018, as taxas foram atingidas pela média da média das taxas de oferta / oferta polled de alguns bancos selecionados em uma janela de cinco minutos escolhida aleatoriamente entre as 11: 45h e as 12h15 p. m. Todos os dias de semana (excluindo sábados, domingos e feriados em Mumbai). Os bancos contribuintes foram selecionados aleatoriamente de um grande painel de bancos, identificados com base em sua posição, participação de mercado no mercado interno de câmbio e personagem representativo [1].

Com base nas recomendações do Comitê de Pontos de Referência Financeiros (constituído em 28 de junho de 2018, Presidente: Shri P. Vijaya Bhaskar, relatório apresentado em fevereiro de 2018), as seguintes alterações foram feitas para a metodologia existente para o cálculo das taxas de câmbio.

A taxa do dólar norte-americano em relação à Rúpia indiana será consultada na lista seleta de bancos contribuintes em uma janela de cinco minutos selecionada aleatoriamente entre as 11h30 e as 12h30. Todos os dias de semana (excluindo sábados, domingos e feriados em Mumbai). As outras três taxas, viz. EUR / INR, GBP / INR e JPY / INR serão computados atravessando a taxa de referência USD / INR com as taxas de EUR / USD, GBP / USD e USD / JPY. O comunicado de imprensa diário sobre RBI Taxa de Referência para Dólar Americano será emitido a cada dia de semana (excluindo sábados, domingos e feriados em Mumbai) por volta das 1.30 p. m.

Essas mudanças entraram em vigor a partir de 1º de setembro de 2018.

A taxa de câmbio de referência do RBI pode ser diferente das taxas estabelecidas nos locais de negociação de câmbio das bolsas de valores ou nos segmentos do balcão. No entanto, a direção do movimento seria a mesma.

Por exemplo, a Foreign Exchange Dealers Association of India (FEDAI) [2] costumava publicar taxas de fixação de pontos para USD, GBP, EUR e JPY contra o INR às 11h40 - às 12 horas de cada dia útil, com base em cotações coletadas através da votação. As fixações no local da FEDAI foram utilizadas para liquidar em dinheiro o exercício de opções de rupias estrangeiras em moeda estrangeira, principalmente por algumas empresas. A FEDAI também publica taxas de reavaliação para contratos manuais (contra INR) em 25 moedas e contratos a termo (contra INR) até 6 meses em nove moedas e até 12 meses em quatro moedas. Os bancos usam as taxas de reavaliação da FEDAI para marcar no mercado [3] os contratos de compra e venda em circulação em seus livros.

As taxas de referência de RBI são usadas para liquidação de futuros e opções de câmbio negociado em bolsa. A Taxa de Referência é supostamente usada por muitas empresas para determinar os preços de transferência. As transações cambiais do Governo da Índia realizadas através da RBI ocorrem na Taxa de Referência. Os ativos e passivos em moeda estrangeira do RBI são reavaliados a intervalos semanais e mensais usando a Taxa de Referência. O Fundo Monetário Internacional (FMI) também utiliza a taxa de reavaliação dos Direitos de Saque Especiais (DSE).

As taxas de referência RBI fixadas para o dia podem ser seenhere. Os dados históricos podem ser vistos a partir do banco de dados RBI.

As preocupações são muitas vezes levantadas sobre se o RBI sendo o regulador do mercado cambial indiano deve estar envolvido na fixação das taxas de referência. No entanto, em todo o mundo, muitos bancos centrais, como o Banco Central Europeu, o Banco do Canadá, bancos centrais de países como Brasil, África do Sul, Tailândia, Indonésia, etc., publicam tais taxas de referência. Além disso, em vista dos escândalos relacionados à manipulação de principais benchmarks globais de divisas administrados por entidades do setor privado, como também o fato de que o processo de definição da Taxa de Referência permaneceu bastante robusto, o Comitê de Pontos de Referência Financeiros recomendou que não seja apropriado para RBI descontinuar a fixação das taxas de referência.

O Comitê também considerou que a Taxa de Referência USD / INR de RBI deveria ser derivada com base nas transações de mercado reais obtidas de fontes definidas que cobrem uma janela de tempo suficientemente mais longa, de modo a garantir que a Taxa de Referência represente adequadamente a taxa spot prevalecente. A Taxa de Referência também foi recomendada para ser ponderada em volume para suavizar o impacto das transações fora do mercado de pequeno valor na determinação do benchmark. As fontes das taxas EUR / USD, GBP / USD e JPY / USD utilizadas para cruzar a Taxa de Referência USD / INR também foram recomendadas para divulgação pública.

O Banco de Reserva revisa periodicamente o procedimento de seleção dos bancos e a metodologia da pesquisa, de modo a garantir que a taxa de referência seja um verdadeiro reflexo da atividade de mercado.

Uma vez que o momento da publicação das taxas de referência da FEDAI e das taxas de referência do RBI eram quase iguais, o Comitê de Pontos de Referência Financeiros (Página No.71) havia recomendado a FEDAI decidir sobre a eliminação progressiva da referência da Taxa de Fixação Spot às 11h30 após a realização de uma pesquisa entre bancos. Por conseguinte, vide sua circular datada de junho de 2018, a FEDAI decidiu interromper a publicação das taxas diárias de fixação FEDAI Spot às 11h30 com efeitos a partir de 1 de outubro de 2018. Isso não significa que a taxa de referência RBI seria obrigatória como uma taxa de referência alternativa. A liquidação pode ser feita à taxa do mercado dominante.

Referências.

RBI Comunicado de imprensa datado de 7 de agosto de 2018 Boletim de imprensa da RBI de 6 de agosto de 2008 Relatório sobre os Pontos de Referência Financeiros (constituído em 28 de junho de 2018, presidente: Shri P. Vijaya Bhaskar, relatório apresentado em fevereiro de 2018)

1. O processo de cálculo da taxa de referência foi revisado e alterado com efeitos a partir de 15 de abril de 2018. No procedimento alterado, o número de bancos no painel de votação foi significativamente expandido, dos quais um conjunto de bancos são selecionados aleatoriamente todos os dias para solicitar citações. Além disso, a janela de tempo de referência foi expandida para 30 minutos, ou seja, das 11h45 às 12h15 do sistema anterior de 15 minutos, das quais uma janela de cinco minutos é selecionada aleatoriamente para realizar uma pesquisa. Os meios das ofertas e ofertas pesquisadas são calculados para cada banco contribuinte e as taxas médias do outlier são removidas. As taxas de referência são atingidas pela média das taxas médias remanescentes.

2. A Associação de Revendedores de Divisas da Índia (FEDAI) foi criada em 1958 como uma Associação de bancos que negociam em divisas na Índia (normalmente chamadas de Comerciantes Autorizados - ADs) como um órgão auto-regulatório e está incorporada na Seção 25 da Lei das Companhias , 1956. As principais atividades incluem o enquadramento de regras que regem a condução de negócios cambiais interbancários entre os bancos em relação ao público e a ligação com o RBI para reformas e desenvolvimento do mercado cambial.

3. Valorizando a segurança em termos de seu valor de mercado e não o valor contábil.

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Outro grupo de críticos faz exatamente o ponto oposto. A acumulação de reservas de divisas mostra que o RBI vem intervindo muito no mercado de câmbio para manter a rupia, argumentam. Um banco central comprometido com uma meta de inflação não deve estar tão focado na gestão da taxa de câmbio.

O banco central indiano encontra-se assim preso em uma pinça, entre aqueles que o acusam de permitir que a rupia aprecie demais e aqueles que insistem que está muito concentrado em manter a rupia baixa.

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O rápido aumento das reservas torna a Índia um manipulador de moeda? Esta é uma questão importante dado os fortes sinais que emanam da administração Donald Trump que os EUA poderiam entrar em guerras comerciais com países que manipularam sua moeda para capturar mercados. A China é o principal alvo, mas todos os países de mercados emergentes precisam se preocupar.

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A acumulação de reservas pelo RBI tendeu a se mover em conjunto com as entradas líquidas de capital para a economia indiana. O gráfico abaixo mostra que os dois se movem em tandem --- especialmente durante os trimestres extremos. No entanto, o coeficiente de correlação (uma medida de quão estreita duas variáveis ​​se movem em tandem, levando valores entre 0 e 1) entre os dois é de 0,45. Isso sugere, grosso modo, que os movimentos em entradas de investimento de carteira estrangeira (FPI) representam apenas cerca de metade do aumento ou diminuição das reservas forex.

O valor de dólares que a RBI compra em qualquer trimestre também depende de outros fatores, como o déficit comercial trimestral ou a situação de liquidez doméstica ou a capacidade do banco central para realizar operações de mercado aberto para esterilizar sua intervenção cambial.

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